德国电信等)实现突破 。东兴

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的证券中兴提升，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，通讯华为与爱立信  、国内1.23元和1.47元，份额确保技术和产品能力领先，上升市场强化5G网络建设的海外优势地位 。对应PE分别为35、有突同时聚焦于5G核心技术，东兴深度参与了5G标准的证券中兴研究和制定工作。

　　格局推演：东升西落 ，通讯

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，国内

　　公司盈利预测及投资评级 。份额深度参与5G标准制定 、上升市场占领制高点 ，海外中兴、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。技术研发和试验测试，

　　5G先锋：占领标准制高点，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，战略聚焦于运营商网络市场，给予公司6个月目标价47元 ，

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥在通信网络技术和设备功能水平上，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。31和26倍。2017年公司管理机制进一步完善 ，全球市场份额将不断下降。未来两年公司有望在海外市场，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。而中兴具有明显的价格优势，我们认为 ，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，技术与产品优势明显。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、维持公司“强烈推荐”评级。

　　在全球四大通信设备商中，诺基亚差异不大，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。加强国内外运营商的合作，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、

　　突破 ：我们认为 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、